Введение европейского механизма углеродной корректировки импорта (CBAM) создаёт серьёзные риски для украинской промышленности, бюджета и национальной безопасности. К такому выводу пришли аналитики GMK Center в своём исследовании.
По данным аналитиков, конфликт уже существенно изменил экономическую модель Украины. Разрушение экспортно-ориентированной промышленности и логистики замедляет рост ВВП: в 2026 году он ожидается на уровне около 1,8%. Дисбалансы в экономике при этом нарастают: дефицит сводного бюджета достигнет 19,4% ВВП, дефицит внешней торговли — 26,5%, а доля государственных расходов превысит 61% ВВП.
Ключевую роль в поддержании макрофинансовой стабильности сейчас играет внешняя помощь. В 2025 году она оценивается примерно в $52 млрд, однако, как отмечают аналитики, эти средства не способствуют внутреннему экономическому развитию, а в значительной мере направляются на покрытие дефицитов и стимулируют рост импорта.
На этом фоне CBAM создаёт дополнительное давление. По оценкам GMK Center, в 2026–2030 годах Украина может потерять до $3,9 млрд экспорта металлургической продукции и ещё $3,6 млрд налоговых поступлений. Общие потери ВВП с учётом цепочек поставок могут достичь $6 млрд, или до 2,1% ВВП. Экспорт украинской металлургии в ЕС, по прогнозам, сократится до $1,75 млрд к 2030 году. Совокупные платежи CBAM для украинских производителей в 2026–2030 годах могут составить около €1,2 млрд — сумму, сопоставимую с двухлетним объёмом инвестиций в отрасль.
В исследовании особо подчёркивается дискриминационный характер механизма: «CBAM носит дискриминационный характер по отношению к странам с более низким уровнем дохода, которые не могут обеспечить масштабное финансирование декарбонизации».
Аналитики также обращают внимание на социальные последствия. Металлургическая отрасль традиционно обеспечивает занятость в промышленных регионах, в том числе вблизи линии фронта. Сокращение производства может привести к потере десятков тысяч рабочих мест, росту миграции и усилению социальной напряжённости.
Возможности компенсировать потери за счёт других секторов, по оценкам GMK Center, ограничены: альтернативные отрасли не способны быстро заменить до $2 млрд экспорта, $0,9 млрд инвестиций и $1,6 млрд налоговых поступлений, которые генерирует металлургия.
В исследовании также указывается, что CBAM усиливает риски для национальной безопасности: ослабление промышленной базы может повлиять на обороноспособность страны, а рост зависимости от внешней помощи — создать дополнительные макрофинансовые риски. Без дополнительных механизмов поддержки и адаптации, включая финансирование декарбонизации при участии ЕС, CBAM может ускорить деиндустриализацию Украины.
